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房地产行业周报:政策继续收紧,成交持续回落

发布时间:2016-11-07    研究机构:华创证券

投资要点

上周(2016/10/29-11/04)楼市主流40个城市成交环比下降8.6%,并且10月日均成交同比下降1.4%,涨幅较前周回落5.7个百分点,其中一线城市、二线城市和三线城市分别同比5.1%、-13.7%、19.0%,涨幅较前周继续回落,显示楼市调控政策影响正仍在持续发酵;而库存方面,12个重点城市可售面积持续下降,但受近期较弱成交影响,去化月数继续微升0.2个月至5.7个月;拿地方面, 前周100个重点城市土地成交环比下降6.7%,年初至今累计成交面积同比下降6.5%,土地成交仍显低迷;政策方面,在10月中上旬多个城市重启限购限贷之后,目前房企股权、债权等融资方式也均有收紧迹象,近期政策仍趋严,但我们认为政府“因城施策、有保有压”的基调不变。我们维持前期观点:一二线热点城市成交量缩、价稳,三线城市量略起,四线城市仍旧低迷,因而从全国而言的成交缩量也将预示着后续板块性机会较少,而由于年末房地产险资增持、定增倒挂、国企改革等题材较多,因而板块结构性机会中量点也将颇多。我们目前仍然维持“资产荒下险资标的”+“非市场化拿地能力”+“年底定增倒挂”三个选股标准寻找板块的结构性机会,主要推荐招商蛇口、首开股份、新湖中宝,继续关注华鑫股份、中洲控股、广宇集团、嘉宝集团、迪马股份、浦东金桥(600639)、天宸股份、天保基建等。

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