浦东金桥(600639.CN)

浦东金桥:项目结算推动公司营收大幅增加

时间:11-11-01 00:00    来源:海通证券

投资建议:受益“新三板”扩容,给予“买入”评级。公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发,并提供后续出租、出售、管理和增值服务。受益于园区成熟的产业氛围,公司物业出租率90%以上,为公司提供稳定的租金收入;近期结算的碧云新天地三期,和正在开发的金杨高层项目和临港新城项目,有望给公司带来持续的销售收入;而参股公司带来的投资收益将增厚公司业绩。我们预计公司2011、2012年EPS分别是0.60和0.65元,对应RNAV是11.75元。截至10月28日,公司收盘于8.20元,对应2011、2012年PE分别为13.73倍和12.65倍。考虑到“新三板”市场扩容逐步临近,公司有望直接获益。按照园区类上市公司2011年20倍PE,对应12元目标价,首次给予“买入”评级。

风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。