浦东金桥(600639.CN)

浦东金桥年报点评

时间:08-04-14 00:00    来源:兴业证券

公司经营环境进一步改善。2007年,金桥开发区累计实现工业总产值1594.56亿元,同比增长13.8%;销售收入2157.36亿元,同比增长17.2%;税金总额102.68亿元,同比增长21.1%;累计新引进项目55个,同比增长1.9%;吸收投资总额达12.25亿美元,同比增长99.7%;合同外资4.96亿美元,同比增长50.9%。2008年初,公司决定GM 亚太总部,这必将带来对公司开发物业和土地的进一步需求。

公司07年住宅、办公楼和加工区北区房产的出租率达到94%-98%。07年枫路商铺竣工交付使用;现代产业服务园一期9-15号研发办公楼和餐厅项目竣工,建筑面积约6.74万平方米。各住宅和办公楼项目进展顺利。碧云别墅六期、碧云花园二期C 组团等3万平米住宅将在08年6月底前完成装修。碧云新天地三期约8.7万平米年内封顶。此外将有约37万平米的住宅和办公项目08年内开工,公司08年起开发节奏提速,未来3年业绩增速将会加快。

截至07年,公司权益租赁面积约130万平米,其中仓储厂房共84.5万平米,其中南区约30万平米,北区每平米日租金在1元左右,出租率约88%,南区每平米日租金约0.7-0.8元,出租率约56%,有较为明显的上升。另外学校及超市面积约12万平米,其余为租金相对较高的碧云别墅(5.8万平米,170套,每套租金在6000-13000万美金每月)、碧云公寓(6万平米,约300套,根据户型大小不同,月租金在1500-6000美金不等)、研发办公楼(7.7万平米,每平米日租金在2-4元)及少量商铺。由于在建拟出租物业以住宅、品质较高的办公也研发楼为主,未来租金收入增长速度将明显提升。

考虑到公司土地和项目开发提速,上调公司08、09年盈利预测至0.40元和0.52元,近期公司股价出现了较大幅度调整,上调评级至“推荐”。