浦东金桥(600639.CN)

浦东金桥2013年中报点评:是金子总会发光

时间:13-08-30 00:00    来源:东北证券

2013年8月28日,浦东金桥(600639)公布了2013年中期业绩报告。公司2013年上半年实现营业收入6.59亿元,同比增长18.61%;实现归属于母公司所有者的净利润1.97亿元,同比增长4.25%,每股收益0.21元。

预计未来2年房地产租赁业务保持平稳小幅增长,而房地产销售业务则基本保持稳。公司在临港新城的住宅开发项目尚未进入大规模开发阶段,且该项目暂时不具备较高的获利能力。

上半年,S3地块银杏苑项目也就是碧云别墅六期项目如期完工,增加投资性房产原值7.08亿元,增加可租赁房产建筑面积5.67万平方米,满租后预计可每年带来7200万元左右的租金收入。该房产预计将使公司权益重估值增加20亿元以上。

公司的货币资金距离短期债务有较大的资金缺口,但公司的资产负债率仅有50%左右,而且公司的资产质地优良,价值重估后增值空间巨大,因此公司基本没有财务风险,且存在放大杠杆的空间。

我们对公司未来3年的业绩预测为:预计2013年、2014年和2015年的每股EPS为0.40元、0.45元和0.49元。短期内公司涨幅过大存在技术调整的需要,但由于公司价值依然被低估,继续给予公司谨慎推荐的投资评级。

风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险